星野誠 makoto hoshino

2026.6.9

デスクの上で、レゴの月面ローバーがもうすぐ完成を迎えようとしている。空気も雨もない月面に50年以上錆びずに佇む3台の相棒たち。そんな人類の宇宙への足跡（ロマン）に心地よく中毒になっていた矢先、目の前にある現実の宇宙で、歴史上最大の「お祭り」が本格的に幕を開けようとしている。

イーロン・マスク率いるスペースX（SpaceX）の株式上場（IPO）だ。

2026年6月12日にブックビルディングが締め切られ、イーロンの誕生日である6月28日前後にいよいよ歴史的なリスティング（上場）が予定されている。現在、市場は「135ドルの公募価格で買えるかもしれない！」「宇宙の未来に投資だ！」と、世界中で凄まじい大騒ぎになっている。SNSを開けば「上場初日の夜は画面に張り付き、ボタンを連打してでも買うぞ！」という声があふれ返っている。

不確実な未来の大海原に、一発逆転の魔法の薬を求めて飛び込もうとする人たちの熱気。
でも、ここで脳のOSを一度冷静にするために、クールダウン。

結論から言うと、上場初日の夜にハラハラしながら焦ってスペースXの株を買う必要は、1ミリもない。

「えっ、乗り遅れたら大損するんじゃ……？」と思った方にこそ知ってほしい、シリコンバレーの冷酷な現実。それでもこの株を「絶対に、一生をかけて買い続ける」と心に決めた、最高に震える理由を紐解いてみる。あくまで自分の場合の。

1. 数字のバグチェック：すでに「テスラより格上」のモンスター

なぜ、初日の夜に画面に張り付く必要がないのか。理由はシンプルだ。

今のシリコンバレーは、未上場の段階で社員の株を大富豪の投資家たちが定期的に買い取る「テンダーオファー（公開買付け）」という裏技を回し続けている。そのためスペースXは「早く上場しろ！」というプレッシャーを受けないまま、時価総額1兆ドルを超えるバケモノサイズになるまで未上場のまま巨大化することに成功した。

一番おいしい「0から1」への急成長期の果実は、すべて未上場の間に身内だけで分配し終わっている。一般人に開放されたときには、すでに「天井近くまで完成された大企業」になっているというのが現代のIPOの現実だ。

実際、上場時の時価総額は1.75兆ドル（約260兆円）。これがどれくらい異常な数字か、2026年現在の世界の一流テック企業と比べてみてほしい。

エヌビディア（NVIDIA）は約5.0兆ドル（約750兆円）でスペースXの約3倍、アップル（Apple）は約4.5兆ドル（約670兆円）で約2.5倍、グーグル（Alphabet）も約4.5兆ドルで約2.5倍。今回上場するスペースXは1.75兆ドル（約260兆円）で、テスラ（約1.0兆ドル・約150兆円）よりも1.7倍デカい。日本一のトヨタ自動車（約0.3兆ドル・約45兆円）は、5個集まっても届かない。

要するに「ラスボス」の貫禄でいきなり市場に登場するわけだ。これだけ地球規模で巨大化したマンモスが、上場した翌月に「株価が2倍になりました！」なんてことは、経済のルールとしてまずあり得ない。

さらに彼らは、「これからどうなるか分からない宇宙ベンチャー」ではない。すでに商業ロケットの打ち上げシェアの約90%を支配し、衛星インターネット「スターリンク」で世界160カ国・1600万人以上の軍や飛行機のインフラを掌握し、今年2月にはxAIと電撃合併して宇宙でのAIインフラまで手中に収めている「世界最強の完成されたインフラ企業」だ。

だからこそ見抜いた超重要なポイントはこれだ。
「いまスペースXの株を買うということは、今日GoogleやApple、テスラの株をいつ買おうかなと悩むのとまったく一緒。焦る必要は1ミリもない」

今日買っても、3ヶ月後に買っても、長期の複利で見れば大きな差はない。だったら、上場直後のプロたちのマネーゲーム（激しい乱高下）に巻き込まれて脳のMP（精神エネルギー）を無駄遣いするより、その夜はぐっすり寝たほうがいい。

――と、ここまでは冷徹な「ビジネスの投資家」としての設計図だ。
ここからが本題。

2. 時価総額1100兆円と、100万人の火星コロニー

焦って買う必要は1ミリもない。
それなのに、なぜ株価の嵐が去って砂浜が穏やかになったら、毎月コツコツとこの株を生涯にわたって余力で買い足し続けようと決めているのか。

それは、これが伝統的な投資ではなく、最高にエキサイティングな「大人の推し活」だからだ。

規模も立場もまるで違うけれど、個人として「火星（オリンポス山）を本気で目指す身」として、このイーロン・マスクという最高に狂っている常識外の男（最高のリスペクト）が掲げた、あまりにも狂気じみたインテグリティ（誠実さ）に、1票を投じずにはいられない。

それを証明する、とんでもないニュースが飛び込んできた。ウォール街で45年のキャリアを持つ大ベテラン投資家、George Noble氏が「人生で見た中で最もとんでもない（outrageous）取引だ」と呆れ、かつ驚嘆した、イーロンに対するスペースXの「新しい報酬パッケージ」の中身だ。

開示された内容によると、イーロンが受け取れるボーナス（最大2億株の、普通の株式よりも何倍もの議決権を持つ「スーパー投票権付き」制限付き株式）の達成条件が、従来の経済学を完全に無視している。

条件①：会社の評価額が7.5兆ドル（約1,100兆円）に到達すること。
条件②：火星に少なくとも100万人が定住する「恒久的なコロニー（永住地）」を建設すること。

やばい！！しびれる！本当かよ！！さすがだ！！もう一生ついていきます。これ報酬パッケージでしょ。イーロンには絶対に生きていてほしい。突然死なないで。とにかく、もの凄くおもしろい！！

通常のCEOの報酬設計といえば、「売上」「利益」「株価」といった伝統的な財務指標に紐づくものだ。テスラでの2018年の報酬パッケージも、史上最大と言われながら中身は財務目標だった。

しかし今回のスペースX版は、売上が何兆円達成しようが、利益をどれだけ出そうが、「火星に100万人住まわせる」というSF小説のような非財務目標を達成できなければ、イーロンは1株も受け取ることができない。

ちなみにイーロンは2019年以降、スペースXからは年間わずか54,080ドル（約810万円）という名目だけの給料しか受け取っていない。報酬のすべてが、「火星移住」という壮大なミッションの達成に100%連動しているのだ。

ウォール街のプロたちが「とんでもない」と評するのは、株式の希薄化（既存株主の持ち分が薄まること）の規模が巨大なことに加えて、達成条件が「本人の努力だけではどうしようもない、何十年もかかり得る外部要因の塊（火星コロニー）」になっているからだ。

普通に考えればデタラメな設計だ。でも、これこそがイーロンの市場に対する強烈な宣言なのだと思う。「お金（個人の富）が欲しいんじゃない。スペースXという会社を、人類を多惑星種にするというミッションから絶対に逸らさないための、絶対的な装置（権力）が欲しいんだ」と。

結論：「火星のオリンポス山」への入場券

先日のブログで、あえて視野を狭めて「心地よく中毒になる」ということ、「人生をおもしろがるには、ささやかな決めごとを守る覚悟が必要だ」という話をした。

毎日コーヒー豆を60粒正確に数えたベートーヴェンが『第九』を書いたように、イーロンは「火星に100万人」という荒唐無稽な星の設計図を掲げることで、今日のロケットの泥臭いバグチェックや、スターリンクの通信インフラの整備という地味な毎日に、特別な意味と輝きを与えている。

4年遅れでAppleのユニバーサルコントロールの神機能に気づいて、一人で目を丸くしていたマぬけな自分だけど（笑）、このイーロンの狂ったインテグリティには、心底しびれてしまう。

嵐が去って砂浜が穏やかになってから、世界最強のインフラ企業となったスペースXの株を、毎月コツコツと誠実に口座に積み上げていく。それは単なる資産運用ではない。最高にクールな報酬パッケージを設定したイーロンという男が30年、40年かけて形にしようとしている「人類の未来の設計図」への、自分なりの最高のお布施であり、いつか誰かが火星のオリンポス山に登るための「未来への入場券（推し活）」だ。

完成間近のレゴの月面ローバーを眺めながら、そんな図太くてエキサイティングな未来の設計図に、一人深く納得する夜。

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June 12 — One of the Largest IPOs in History: SpaceX Arrives Like a Final Boss. But More Than Anything Else — the Compensation Package Tied to Putting a Million People on Mars

On my desk, a Lego lunar rover is almost finished. Three companions that have stood on the airless, rainless surface of the Moon for over fifty years without rusting. I had been happily sinking into that quiet addiction — the romance of humanity’s footprints in space — when right in front of me, in actual space, the biggest “festival” in history began to open its doors for real.

The IPO of SpaceX, led by Elon Musk.

Book-building closes on June 12, 2026, and a historic listing is scheduled for around June 28 — Elon’s birthday. Right now, markets are in an uproar the world over: “We might be able to buy in at the offering price of $135!” “Investing in the future of space!” Open social media and you’re flooded with posts along the lines of “I’ll be glued to my screen the night of the listing, hitting the buy button as fast as I can.”

The feverish energy of people ready to plunge into an uncertain future, chasing some magic potion for a one-shot reversal of fortune. But this is a good moment to cool the brain’s operating system down.

To state the conclusion first: there is not a single reason to rush anxiously into buying SpaceX shares on the night of the listing.

For anyone who just thought, “But what if I miss out and lose big?” — here is the cold reality of Silicon Valley that I think is worth knowing. And then I want to work through the most genuinely thrilling reason I have personally decided to keep buying this stock, steadily, for the rest of my life. This is strictly my own case.

1. A bug check on the numbers: a monster already ranked above Tesla

Why is there no need to be glued to your screen that first night? The reason is simple.

Today’s Silicon Valley has been running a workaround called a tender offer, where wealthy investors periodically buy shares from employees of private companies. Because of this, SpaceX was never under pressure to list early, and managed to grow into a creature with a market cap exceeding one trillion dollars while remaining private the whole time.

The sweetest fruit — the explosive growth from zero to one — was already distributed among insiders while the company was still private. By the time the general public gets access, it is already a fully built giant corporation, close to its ceiling. That is the reality of the modern IPO.

At listing, the market cap stands at $1.75 trillion (roughly 260 trillion yen). To get a sense of how unusual that number is, consider where it sits among the world’s leading tech companies as of 2026: Nvidia at around $5.0 trillion (roughly 750 trillion yen), about three times SpaceX; Apple at around $4.5 trillion (roughly 670 trillion yen), about 2.5 times; Alphabet also at around $4.5 trillion, about 2.5 times. SpaceX at $1.75 trillion is already 1.7 times larger than Tesla (roughly $1.0 trillion, or 150 trillion yen). Even five Toyotas — Japan’s largest company at around $0.3 trillion, or 45 trillion yen — stacked together would fall short.

In other words, it is entering the market with the composure of a final boss. A mammoth this large, on a global scale, simply does not double in price the month after listing. That is not how economics works.

And SpaceX is not some uncertain space venture wondering what comes next. It already controls roughly 90% of the commercial rocket launch market. Through Starlink, its satellite internet service, it has embedded itself into the military and aviation infrastructure of 160 countries and over 16 million users. In February of this year it merged with xAI, bringing AI infrastructure in space into its grasp as well. It is the world’s most formidable completed infrastructure company.

From all of this, I arrived at what feels like the key insight. Buying SpaceX stock today is exactly the same kind of decision as wondering when to buy Google, Apple, or Tesla shares. There is no reason to rush by even a millimeter.

Whether you buy today or three months from now, the difference in long-term compounding is negligible. Given that, it seems better to sleep soundly that night rather than burning mental energy getting caught up in the professionals’ money games — the violent swings that come right after a listing.

That is the cold blueprint of the “business investor” view. Now for the real point.

2. A market cap of 1,100 trillion yen and a Mars colony of one million people

There is no reason to rush, not even a millimeter. And yet, once the storm has passed and the beach has gone quiet again, I have decided to add to this stock steadily every month, with whatever I can spare, for the rest of my life.

The reason is that this is not a conventional investment. It is the most exciting form of personal enthusiasm I can imagine directing at something real.

The scale and the circumstances are entirely different, but as someone personally aiming — in my own small way — for Mars (specifically Olympus Mons), I find I cannot help but cast a vote in favor of this utterly unhinged, thoroughly unconventional man named Elon Musk, and the almost deranged integrity behind what he has set out to do. I mean that with the deepest respect.

Then a piece of news arrived that confirmed it. A veteran investor named George Noble, with forty-five years on Wall Street, described it as “the most outrageous deal” he had seen in his life — both in disbelief and in something close to awe. It was the newly disclosed compensation package that SpaceX has set for Elon.

According to the disclosure, the conditions for Elon to receive his bonus — up to 200 million restricted shares carrying far greater voting power than ordinary stock — are ones that completely ignore conventional economics.

Condition one: the company’s valuation reaches $7.5 trillion (roughly 1,100 trillion yen).

Condition two: construction of a permanent colony on Mars housing at least one million people.

I find this genuinely astonishing. A compensation package tied to a Mars colony. I want Elon to stay alive for a very long time. Please do not die suddenly. It is just extraordinarily interesting.

A typical CEO compensation design is tied to traditional financial metrics — revenue, profit, share price. Tesla’s 2018 package was called the largest in history, yet its targets were financial ones.

This SpaceX version is different. No matter how many trillions in revenue the company generates, no matter how much profit it turns, if Elon cannot achieve the science-fiction goal of settling one million people on Mars, he receives not a single share.

It is worth noting that since 2019, Elon has received only a nominal salary of $54,080 a year (roughly 8.1 million yen) from SpaceX. His entire compensation is tied one hundred percent to the completion of that vast mission: human settlement on Mars.

Wall Street professionals call this “outrageous” partly because the potential dilution to existing shareholders is enormous — but also because the conditions involve external factors that no individual effort can guarantee, things that could take decades, things as beyond any one person’s control as building a Martian colony.

By any conventional standard, it is a nonsensical design. But I think this is precisely Elon’s forceful declaration to the market: “I don’t want money. I want absolute authority — an unbreakable mechanism to keep this company pointed at its mission of making humanity a multi-planetary species, and never let it drift.”

Conclusion: A ticket to Olympus Mons on Mars

In a recent post, I wrote about deliberately narrowing one’s field of view, getting “happily addicted” to something small, and how living an interesting life requires the resolve to keep certain quiet commitments.

Just as Beethoven counted out exactly sixty coffee beans every morning before writing the Ninth, Elon, by holding up the absurd blueprint of “one million people on Mars,” gives special meaning and a kind of glow to the unglamorous daily work — the tedious bug checks on today’s rocket, the quiet maintenance of Starlink’s communications infrastructure.

I am the same person who only recently, four years late, discovered Apple’s Universal Control feature and sat there alone with wide eyes (laughing at myself). But this particular brand of Elon’s unhinged integrity genuinely moves me.

Once the storm has passed and the beach is calm again, I plan to accumulate SpaceX shares in the world’s most powerful infrastructure company — steadily, honestly, every month. It is not simply an investment strategy. It is the closest thing I have to an offering — directed at the blueprint for humanity’s future that this man with his extraordinary compensation package is working to bring into being over thirty or forty years. A ticket to the future. A vote cast, in my own way, for the day someone stands on Olympus Mons on Mars.

On this quiet night, looking at the nearly finished Lego lunar rover on my desk, I find myself sitting alone with that bold and exciting design for the future, and feeling — with some depth — that it makes sense to me.

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