星野誠 makoto hoshino

2025.9.8

投資の神様、ウォーレン・バフェット氏。

その金言の一つに、こんな言葉がある。

「人が慎重な時は貪欲に」

市場が悲観に沈み、誰もが恐怖から投げ売りしている時。それこそが、絶好の買い場なのだ、と。

シンプルだけれど、これほど投資と人間の心理の本質を突いた言葉はないかもしれない。みんなが恐怖に駆られて売っている時に買い、みんなが熱狂に包まれて買っている時に売る。言葉にするのは簡単だが、これを実行するのは恐ろしく難しい。

なぜなら、私たちは本能的に「群れ」の中にいると安心する動物だからだ。周りが慎重になると、自分も同じように不安になり、周りが貪欲になると、自分も乗り遅れまいと焦ってしまう。

バフェット氏の言葉は、その人間の本能に、真っ向から逆らうことを説いている。

その哲学が最も鮮やかに現れたのが、2008年のリーマンショックの時だろう。

世界中が金融危機の恐怖に凍りつき、多くの投資家がパニック的に資産を投げ売りする中、彼は冷静に、そして積極的に買いを入れた。多くの人が「もう終わりだ」という絶望を見ていたとき、彼の目には「優良企業の一大バーゲンセール」という好機が映っていたのだ。

「10年後を考えれば、今は買い時だ」

彼の視点は、常に短期的で感情的な市場の「ノイズ」ではなく、企業の持つ「本質的な価値」という「シグナル」に向けられている。株価が下がっても、その企業の価値が変わらないという確固たる信念があるからこそ、群衆とは逆の行動を取れるのだ。

この発想は、単に投資のテクニックではない。ビジネスや、人生そのものにも深く通じる。

例えば、新しいビジネスやキャリアの選択。

ある分野が「流行っている」とメディアが騒ぎ立て、多くの人が殺到する時には、もうチャンスは飽和しているかもしれない。

本当の好機は、まだ誰もその価値に気づかず、「それは本当に大丈夫か？」と慎重になっている時にこそ、眠っているものだ。

学びや自己成長も同じ。

多くの人が「面倒だ」「失敗が怖い」と避けて通る困難な課題。それにあえて挑戦し、経験を「貪欲」に求める人だけが、他とは違う景色を見ることができる。

逆に、みんなが熱狂しているときに冷静さを失えば、あっという間に流れに飲み込まれてしまう。

だからこそ「人が貪欲なときは慎重に」とも語られる。

ただ、闇雲に人と違うことをすれば良いわけではない。

この哲学を実践するには、大前提がある。それは「自分自身の判断基準（ものさし）」を持つことだ。

そして、群衆の熱狂や恐怖から、一人だけ離れる「勇気」を持つこと。

自分の頭で考え、価値を測る基準があって初めて、「この状況は本当に正しいのか？」と問うことができるのだ。

みんなが同じ方向を向いている時、あえて違う景色を見る勇気。みんなが「もうダメだ」と諦めている場所に、隠れた価値を見出す視点。

歴史を振り返れば、大きな成功を収めた人たちは、皆この「逆張り」の実践者だった。周りが「無理だ」と敬遠する分野に挑戦し、周りが「確実だ」と熱狂する時には慎重になった。

もちろん、それは単に「人と違うことをやる」という天邪鬼な精神論ではない。逆張りが成功するためには、バフェット氏のように、自分なりの「本質的な価値」を見抜くための、深く、静かな思考が不可欠だ。

人生においても、同じことが言えるだろう。

みんなが「無理だ」と口を揃える挑戦でも、自分だけがそこに揺るぎない価値を見出しているなら、それは進むべき道なのかもしれない。逆に、みんなが「安泰だ」と言う道でも、自分が少しでも疑問を感じるなら、立ち止まって考える必要がある。

「人が慎重な時は貪欲に、人が貪欲な時は慎重に」

結局のところ、バフェット氏の金言が教えてくれるのは

「群衆の恐怖や熱狂に流されるのではなく、自分の頭で考え、自分だけの羅針盤を持つこと」

投資でも、ビジネスでも、そして人生でも。
私たちを本当に支えてくれるのは、周りの声の大きさではなく、きっと自分自身の静かな確信なのだ。

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“Be Fearful When Others Are Greedy, and Greedy When Others Are Fearful”

Warren Buffett, often called the God of Investing.

One of his most famous sayings goes like this:

“Be greedy when others are fearful.”

When the market sinks into pessimism and everyone is panic-selling out of fear—
that, he says, is the perfect buying opportunity.

Simple as it sounds, few words capture the essence of investing and human psychology so precisely.
Buy when fear dominates, sell when euphoria takes over. Easy to say, but incredibly difficult to do.

Why? Because as human beings, we instinctively feel safer in a crowd.
When those around us are cautious, we too feel anxious.
When they are greedy, we fear missing out and rush to join them.
Buffett’s words urge us to go directly against this natural instinct.

Perhaps the clearest example of this philosophy in action was during the 2008 Lehman Brothers crisis.

As fear gripped the global financial system and investors everywhere were dumping assets in panic, Buffett calmly and decisively bought.
When many saw only despair and the end of the system, he saw a “once-in-a-lifetime sale on great businesses.”

“If you’re thinking 10 years ahead, now is the time to buy.”

His focus was never on the short-term, emotional “noise” of the market, but on the “signal” of intrinsic business value.
Because he had the conviction that falling stock prices do not erase a company’s true worth, he could act in the opposite direction of the crowd.

This idea is not just an investment technique—it applies to business and to life itself.

When the media hypes up a “hot” trend and everyone rushes in, chances are the opportunity is already saturated.
Real opportunities lie where few recognize the value, and where people still ask, “Is this really safe?”

The same is true of learning and personal growth.
The challenges most people avoid—because they’re “too much trouble” or “too risky”—are exactly where unique growth and new perspectives await those willing to be greedy for experience.

And when excitement runs high, losing your calm for even a moment can sweep you away with the tide.
That is why Buffett also reminds us: “Be fearful when others are greedy.”

Of course, this doesn’t mean you should mindlessly go against the crowd.
To practice this philosophy, there is a prerequisite: you must have your own yardstick for judgment.

It takes the courage to step away from collective fear or euphoria.
Only with your own framework for measuring value can you truly ask, “Is this situation really what it seems?”

The courage to see a different view when everyone looks the same way.
The ability to find hidden value where others have already given up.

History shows that those who achieved great success were all practitioners of this contrarian mindset.
They took on fields others dismissed as impossible, and stepped back cautiously when the crowd insisted something was certain.

Not out of mere contrarian spirit, but because they had the deep, quiet thinking needed to identify intrinsic value—just as Buffett does.

The same holds true in life.
A challenge dismissed by everyone else may still be the right path, if you alone see unshakable value in it.
Conversely, even a path labeled “safe” by the majority deserves reconsideration if you feel even the slightest doubt.

“Be fearful when others are greedy, and greedy when others are fearful.”

Ultimately, Buffett’s wisdom teaches us this:
Don’t be swayed by the fear or frenzy of the crowd.
Think with your own head. Carry your own compass.

Whether in investing, in business, or in life itself—
what truly sustains us is not the volume of the crowd’s voice, but the quiet conviction we hold within ourselves.

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