アルファベットが100年債。1年ですべてが変わる時代の、100年選手宣言。

2026.2.15

アルファベットが100年債を発行した。

AIデータセンターという、10年20年単位で回収するインフラ投資に、超長期資金を当てるという。

「100年」という言葉に、驚いた。

1年で何十年分も加速しているこの時代に、100年か、と。

脳内に、いくつかの名前が浮かんだ。

IBMは1996年に100年債を発行した。当時はまさに「世界のIBM」。けれどその後、ITの主役はマイクロソフトやアップルへと移り、IBMは「オールドIT」の代表格になっていった。

モトローラはさらに象徴的だ。1997年、携帯電話で世界を取っていたピークの年に100年債を発行。その後は、皆が知っている通りの歴史を辿った。

もちろん、「100年債を出したから衰退した」わけではない。投資家のマイケル・バリーがアルファベットの100年債を見てモトローラを引き合いに出したのも、この”空気”への警戒だろう。

今の時代の100年は、1000年分のスピードで進んでいくんじゃないか。

それでも100年と言える勇気。それが一番ひっかかった。

謙虚な100年のための覚悟なのか。

今回のアルファベットは、過去の2社とは少し違う。

AIという分野は、半導体、電力、冷却、水、土地。とにかく「物理」に金がかかる。短期利益を削ってでも、インフラに長期資本を突っ込む判断自体は、むしろ健全だ。

実際、100年債は高い需要を集め、注文倍率は約10倍。金融商品としては成功している。

だからこれは、「終わりの始まり」だと断定する話ではない。

ただし、歴史を振り返ると、100年は長い。

ローマ帝国も、オランダ東インド会社も、「この仕組みは永遠に続く」と思った瞬間から、少しずつズレ始めた。

眼鏡屋を17年やっている。小さな商売だけれど、「続ける」ことの難しさは分かる。

続いている店には共通点がある。「自分たちはいつでも終わり得る」という前提を持っていることだ。

逆に、「もう大丈夫」と思った瞬間から、少しずつおかしくなる。お客さんの声を聞かなくなる。変化に鈍くなる。気づいたときには、手遅れになっている。

1年ですべてが変わる時代の、100年選手宣言。

とても興味深い。

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Alphabet’s 100-Year Bond: A Century Bet in an Age Where One Year Changes Everything

Alphabet has issued a 100-year bond.

The purpose is clear: to fund AI data centers—long-term infrastructure investments that may take decades to fully pay off. From a financial standpoint, it makes sense.

Still, the word “100 years” caught my attention.

In a time when a single year can feel like a decade of change, committing to a century feels almost surreal.

A few names came to mind.

IBM issued a 100-year bond in 1996, at a time when it was still seen as “the” dominant tech company. Yet in the years that followed, leadership in the tech world shifted to Microsoft and Apple, and IBM gradually became associated with an older era of IT.

Motorola is even more symbolic. In 1997, at the peak of its dominance in mobile phones, it issued a 100-year bond. What happened afterward is well known.

Of course, it would be simplistic to say that issuing a 100-year bond caused their decline. Correlation is not causation. When investors like Michael Burry reference Motorola in the context of Alphabet’s bond, it’s likely less about the financing itself and more about the atmosphere surrounding such a move.

In today’s environment, 100 years can feel like a thousand in terms of speed and disruption.

So what does it mean to say “100 years” now?

Is it a sign of humility—a long-term commitment to building durable infrastructure? Or is it the kind of confidence that sometimes appears at a peak?

It’s impossible to know in real time.

Alphabet’s situation is also different in important ways. AI requires enormous physical investment: semiconductors, electricity, cooling systems, water, land. Committing long-term capital to support that infrastructure can be seen as rational and even disciplined.

The bond reportedly drew strong demand, with orders around ten times the amount offered. As a financial instrument, it was a success.

So this is not a prediction of decline.

And yet, history reminds us that 100 years is a very long time.

Empires and companies alike have often started to drift when they assumed their systems would last forever.

I’ve run an eyewear business for 17 years. It’s a small operation compared to global tech giants, but even at this scale, one lesson is clear: businesses that endure tend to operate with the awareness that they could fail.

The moment you think, “We’re fine now,” subtle shifts begin. You stop listening closely. You become slower to adapt. By the time you notice, it may already be late.

In an era where everything can change in a year, a 100-year declaration is fascinating.

Whether it reflects discipline or overconfidence is something only time will reveal.